为什么天使投资和私募股权投资企业普遍采用有限合伙的企业架构?

新濠天地娱乐

2018-08-06 11:31:26

导读:为什么天使投资和私募股权投资企业普遍采用有限合伙的企业架构?

节税

合伙制企业在纳税上具有穿透性,也就是说股权投资收回时进行分配,LP和GP只用各自缴纳自己的所得税率就可以了(法人缴纳法人的所得税,自然人缴纳个人所得税)。

但是用公司制,投资收回时的利润分配先在股权基金交一遍25%的所得税,分配到股东手里,股东再交一遍法人或者自然所得税,那个税交得。。。。,投资人算算IRR,税方面就要损失不少。

便于专业管理

在进行投资决策的时候,合伙制基金是GP代LP进行管理,GP通常是专业的管理团队,投资决策委员会通常只有2-5个人,可以进行专业讨论和进行决策。LP的份额虽然有大小区别,但是总体上来看,重要的基金决策,比如追加资金、资金分配、基金投向变化等等还需要与所有LP沟通协商解决。

公司制基金的公司决策是股东会和董事会,出资人按照股权比例享有不同的权利和义务。股权比例越大,控制权越强。可是专业管理团队不一定是大股东,那么当大股东和管理团队在投资决策等方面有不同意见的时候,问题不好解决。而且小股东的权益如何保护,也是困难。(王雅南,PE从业)

采用公司制与有限合伙的主要区别

举个例子:

普通合伙人gp:1%的资金 无限连带责任 企业管理权

有限合伙人lp :99%的资金 有限责任

公司同股同权,有限合伙制管理权都归gp

公司同股同利,有限合伙制gp很大一部分收入来自于超额利润的分成

公司永续经营,有限合伙制有其存续期

公司缴足本金,有限合伙制承诺出资,需要投资时再进行招款,提高资金利用率

公司收入缴税,有限合伙制财务穿透,只需要合伙人各自缴纳所得税

a) 首先,责任承担方式更合理。有限合伙里有两种合伙人――普通合伙和有限合伙。有限合伙承担有限责任,管理权限比较低,而普通合伙承担无限责任,管理权限较高,这种方式公允的分配了基金参与者的合理风险。

b) 分配方式比较合理。不同于公司制企业同股同权的特点,有限合伙有多种模式,比较常用的模式是其将利益分配成了几个层级,比如举个例子来说,某个项目挣了钱,首先拿出来合伙人为项目投入的本金和合理的利息;这是第一层,按照本金的出资比例支付,剩余部分作为管理方的普通合伙人可以提取一部分作为奖金;再剩余部分再按照所有合伙人持有的合伙份额来分配。这种方式比之公司制简单的同股同权,更能体现各方合理的风险和收益的分配。

c) 在过去的几十年间,风投行业最大的变化就是有限合伙制度的兴起,在有限合伙制度下,普通合伙人付出资金,对合伙事务有管理权,同时对合伙债务承担无限连带责任;而有限合伙只负有有限责任,就可以筹措更多资本。

d) 从为投资者节省纳税的角度考虑,采取有限合伙投资人可以避免双重征税。美国、德国等国家的税法均对公司和股东分别征税,而对有限合伙本身不征税,仅对从有限合伙取得的投资回报的合伙人征收个人所得税。我国也取消了对合伙企业征收企业所得税的做法,推动了有限合伙制度的发展。

e) 有限合伙的经营活动更具有保密性。凡是公司都要满足信息披露的要求,上市公司的信息披露要求更加严格。而根据《合伙企业法》的规定,合伙企业应当遵守的信息披露要求要比公司宽松得多,此种要求仅以满足合伙企业债权人和政府监管机构为限。

比如,随着高新技术企业的兴起,中关村科技园作为有限合伙制度的试点北京出台了《中关村科技园区条例》规定“风险投资机构可以采取有限合伙的形式”,从而鼓励采用有限合伙的形式。

推荐企业家继续阅读

我们面对的是一个越来越复杂和动荡的世界;

没有一种商业模式是长存的;

没有一种竞争力是永恒的;

没有一种资产是稳固的;

作为一个企业的老板或者合伙人你有没有想过

资本经济时代的股权;

中国股权投资时代已经来临,正是中小型企业进入资本市场的最佳时机!

如何利用股权打造属于自己的合伙人时代,股权就成了老板的必修课,学会用人分钱,定战略,怎么样分股权很重要,是分配模式不一样。

《合伙人时代资本创新峰会》,意在帮助更多的中小民营企业家顺应时代发展,制度创新,思维创新,发展创新,超强专家团为企业助力发展!

峰会解决三大核心问题

解决问题一:公司股权设计

股权架构不清晰,作为创始人如何掌握企业控制权?如何设计与合伙人股权合作的进退机制?员工积极性不高,企业动力不足?企业如何建立自己的产业生态圈,如何布局产业链?企业如何股权融资?如何写融资计划书?如何**融资?

解决问题二:资本运作设计

资本运作是现代企业运作的核心,整合企业所拥有的一切有形与无形的存量资产,进行流动、裂变、组合、优化配置等各种有效的运营,实现资产增值的最大化。

解决问题三:战略定位设计

战略定位就是将企业的产品、形象、品牌等在预期消费者的头脑中占居有利的位置,它是一种有利于企业发展的选择,也就是说它指的是企业做事如何吸引人。对企业而言,战略定位是指导或决定企业发展全局的策略。

峰会嘉宾

陈皓老师

陈皓老师――汇商时代投资公司董事长、股权合伙人模式实践专家

汇商金服基金合伙人

畅销书《合伙人时代》作者

《前沿讲座》电视栏目特约讲师

中国光华公益CCT计划青年导师

被誉为“股权合伙人”领域最实战的企业家导师

擅长领域:中小民营企业股权设计、股权激励、股权合伙人模式落地服务、企业文化建设等。

服务客户:曾为华电集团、金色摇篮、中德安防、永昌眼镜、啄木鸟检测、CCTV《领航》栏目、武圣餐饮、顾佳电烤、大工纸业、天阳彩印、五指生、森马服饰、金孔雀航空等众多企业提供股权激励、资本运营等服务,并取得卓越成效。

王岑老师

专注大消费领域投资: 王岑先生被业内称为“品牌专家”,2010(第四届),2011(第五届)中国创业投资价值榜“年度中国十大最佳投资人”,2015及2016年荣获“中国消费投资十大投资人”,其主导并参与了:小米净水器,Activation奢侈品营销,溜溜梅休闲食品,泰迪洗涤O2O,猎上O2O,韩后化妆品集团,好彩头(小样)食品饮料集团,周黑鸭食品连锁集团,慈铭体检连锁集团,伊美尔医疗美容连锁集团,曼卡龙珠宝连锁集团,福奈特洗衣连锁集团,易盟()家政服务,百年栗园有机农业,德州扒鸡连锁集团,八马茶叶连锁集团等项目的直接投资。

服务部分客户

会议时间:2018年4月20-22日(三天两晚)

会议地点 :北京西国贸大酒店(五星)

主办单位:汇商时代投资管理(北京)有限公司

报名对象:法人、董事长、总经理、总裁、股东、合伙人。

报名咨询:(同微信) 张老师

添加微信免费获得股权激励协议以及商业计划书模板

相关新闻